去年12月，绿叶集团旗下的绿叶医疗集团表示，以约6.88亿美元（约合44亿元人民币）从私募股权所有者ArcherCapital手中收购澳大利亚第三大的私立医院运营商Healthe Care Australia Pty Limited（以下简称“HealtheCare”）。近日，这桩金额高达44亿人民币的交易正式完成交割。

这桩迄今为止金额最大的中国企业并购海外医院集团的并购案是如何发生的？为什么一家以制药为主业起家的中国药企要斥资6.88亿美元（约合44亿元人民币）去购买澳大利亚的传统连锁医院及品牌?如果说中国医药企业进行海外并购已然成为一种越来越明显的趋势，那么促成决策的商业逻辑是什么？决定因素有哪些？接下来又要干些什么？

 

近日，绿叶集团董事会主席刘殿波接受了E药经理人记者专访，他为一家立志在健康领域成为全球领先企业的中国医药企业成长路径解题，他给国际化战略这个对于国内制药尚显得遥远的理想打上实施的标注：战略清晰，信仰坚定，勇于实践。

国内医药市场关于并购的议题火爆，各种跨界并购层出不穷，您觉得这个市场价格，现在是出现泡沫了吗？

刘殿波：价格肯定是已经出现泡沫了，资本市场目前对于一些医药目标的估值泡沫还挺大的。大的原因在哪里？原因是大家现在都是从估值角度，从上市公司市盈率的角度来衡量一个并购标的，包括一些已经成交的项目，使得被并购标的对于价格的期望值很高。但是另外一方面，有一些并购标的的主营业务从中国大的环境而言并不是会持续高增长的，这中间有相当的不确定性。所以，我觉得这个泡沫还不小。

 

绿叶是一个以制药起家的公司，以往更核心的业务集中在制药上，而绿叶去年比较大的并购动作都是发生在医疗领域，这是偶然发生的吗？还是战略转移呢？海外大并购的发生是基于一些什么考虑呢？

刘殿波：制药一直都是绿叶的战略重心，这个重心并没有转移；而且在制药这个版块，我们一直在寻找合适的标的，还需要机缘和时间，但是我很有信心，希望今年会有成果。至于医疗领域的大并购，是不是一个偶然？其实不是，其实五年以前就开始布局了。像澳大利亚HealtheCare那个并购项目，在此一年半以前我们已经开始接触。

 

这是一个战略布局中很关键的一环，因为我对绿叶医疗这一部分确定的战法就是要用国际中高端水准的私人医疗、成熟的管理系统、品牌、人才、技术来做国内的中高端的医疗服务市场。

 

因为这样的一个目标，我们并不期望说能通过收购国内医院来改造实现，也不能说从零开始投资一点一点建起，也不能单纯期望跟一些海外医院进行合作一步达成。最可靠的办法是自己拥有核心能力，你才能按照自己的战略和路径一步一步走下去，所以我们在收购澳大利亚HealtheCare之后，又投资并控股了韩国JC健康株式会社，同时持有韩国知名妇儿专科品牌爱丽美（Ellium）。这都是基于整体的战略和路径的考虑。

 

这些海外并购怎么接上地气？比如像澳大利亚HealtheCare这个品牌。

 

刘殿波：大家都会有这个疑问。事实上我曾经问过自己这个问题：绿叶看好中国医疗服务市场，尤其是私人、高端医疗这个市场，但是有没有现成的经验可供借鉴的？答案是没有。

 

那么澳大利亚的Healthe Care能给我们带来什么？首先，这是一个连锁的医院集团，历史最悠久的那家医院诞生于1912年，其它医院平均也有四、五十年的历史；第二，澳洲的私人医疗系统走到今天已经非常成熟，它这套系统上接医疗保险，平行接医院平台，往下联动医生伙伴，整个系统已经运转了几十年。如果要复制到中国来，有一个很清晰的路线图。所以我们把澳大利亚这个以病人为中心考虑的整套医院设计都拷贝过来，包括硬件的设计、医院的布局、设备的采购、流程的设计等等，从硬件到软件，一直到员工培训，一直到整体的质量管理系统。

 

这与时下火热的医生集团们，会考虑合作吗？

 

刘殿波：正好形成互补。因为我们有医生集团最缺的两样东西：第一是医疗平台，第二是资金支持。

 

绿叶做医疗服务，就是做医院平台，把这个平台搭好了，医生们带着知识技能来拎包入驻就可以了。其它的全都交给平台，不用操心办营业执照，不用操心租房子搞装修，不要考虑财务、行政、商业模式、盈利能力等等这些问题。医生是一个很专业的职业，如果医生不得不变成一个商人，这个事情本身就很麻烦。

 

另外还有一种模式，医生们也可以作为一个合作伙伴来加入，可以进行股份合作。比如说心脏领域的医生们，用我们整体医院的平台，心脏科整个配备都是齐全的，临床、手术室、护理等等，我可以给你一个技术股份，你不要操心那些专业以外的事情，你来了以后在专业领域里面获得一个很好的利益分配。

所以我们公司要做什么事情？把澳大利亚的平台，新加坡的平台在中国落地。比如说现在我们在上海新虹桥中心做的项目，在南京选地方做的项目，都是做医院平台。

 

目前上海、南京的医院项目，进展到什么程度呢？

 

刘殿波：很快。如果你只是一个医生出来开个诊所，那的确很慢。因为政府会很关注你能不能达到标准？你能不能做到有利于病人？会不会有什么风险？医疗这套体系，风险管控、质量管理是非常重要的。

 

而反过来，我们目前在新建的项目是超过政府预期的。我们做一个三百到五百张床位的医院，从硬件到软件绝对是高标准要求，追求一流水准，所以一定会非常快。让专业的人做专业的事情，我们把平台建设起来，同时我们把整个体系都建起来。

 

那么未来几年，绿叶在医疗服务这一块会在国内建多少家医院？

 

刘殿波：5年之内，国内主要的城市我们全部都要布局。上海、南京、杭州、苏州、成都、重庆、武汉、广州、深圳，我们都在布局，你问我怎么干？所有的项目，我们都会跟医疗地产基金结合。给你举个澳大利亚的例子，我们澳大利亚现在有17家医院，如果要新建医院，我们会跟合作伙伴说要建一个三百张床位的医院，五万平方米，出一个规划设计和要求图纸；地产基金合作伙伴会根据要求实施建设，交付使用；然后我们依照地产基金合作伙伴的投入，以6~8%的年回报率回报他们。

 

在澳大利亚这是一套非常成熟的体系，澳大利亚的医院集团跟两家地产基金合作了几十年，旗下有多家医院都是这样运转的。此外，就医疗设备来讲，现在很多大型的融资租赁设备公司，你可以采用每年分期付款，融资租赁的方式。

 

现在这十个城市十家医院已经开始动工了吗？

 

刘殿波：现在已经有两家中国医院投入试运营。烟台马上要开业康复医院，接下还有整形美容医院，上海这边的整形美容很快就开业了。重庆在年中开业一个整形美容与口腔医院，成都的妇产科、儿科、整形美容一体化医院应该在年底开业。这些都是先小试一下水，真正大的动作在后面。也就是说，去年底我们以44亿元并购的澳洲HealtheCare这个连锁医院和品牌，以后就会以平台的形式，开始大规模的进入和借鉴到国内的中高端医疗服务市场。